El año 2023 se inició con unas expectativas de M&A moderadas debido a la subida de los tipos de interés y a los temores que existían sobre la aparición de una posible recesión. A pesar de todo, el número de transacciones en los primeros seis meses ha superado los niveles de 2019, previos a la pandemia. ¿En el segundo semestre vamos a ver cambios?
Previsiones del mercado de M&A para lo que queda de 2023
Para el segundo semestre del año el mercado presenta síntomas que invitan a pensar que aparecerán oportunidades de M&A más interesantes y transformadoras. Porque tras un inicio de año difícil muchas cosas han cambiado en los últimos meses: la inflación y la escalada de los tipos de interés se están ralentizando, Estados Unidos ha sorteado la crisis del techo de deuda y la inteligencia artificial se ha revelado como la próxima gran revolución tecnológica.
Los directivos van a seguir utilizando la actividad de M&A como una herramienta para reposicionar sus negocios, impulsar el crecimiento y generar resultados duraderos. Por tres motivos:
El auge del mid market en el segundo semestre
El mercado de fusiones y adquisiciones en lo que queda de año estará dominado por las operaciones de tamaño medio, más factibles de llevar a cabo en el entorno regulatorio y de financiación actual. Los ejecutivos están apostando por transacciones de tamaño medio porque se ven menos afectadas por la volatilidad del mercado y se enfrentan a un menor escrutinio regulatorio. Además, también pueden ser transformadoras y acelerar el crecimiento si forman parte de una estrategia bien planificada.
El empuje de la inteligencia artificial
Por sectores, el más activo en la primera mitad del año ha sido el de tecnología, medios y telecomunicaciones, que ha aglutinado el 28% de las operaciones. Las nuevas tecnologías están siendo clave para la transformación de las empresas; y la inteligencia artificial creará oportunidades en el mercado de fusiones y adquisiciones, tanto para los grupos corporativos como para los fondos de capital privado.
Si hablamos de valor, el sector de energía, electricidad y recursos naturales ha liderado el ranking de enero a junio, con el 23% del total. Las compañías buscan cada vez más reducir su impacto en el medioambiente y apuestan por estrategias de cero emisiones netas. La transición energética es ya una realidad y está generando enormes cambios que abren oportunidades para acometer operaciones de M&A.
Consejos para emprender ahora una operación de M&A
Las condiciones macroeconómicas van a alargar los periodos de negociación de las operaciones y obligarán a profundizar en los procesos de due diligence. Las situaciones de negocio que aparecerán en el mercado de M&A serán más complejas y desafiantes para todas las partes.
Para cerrar una transacción y evitar rebajas en los precios, los vendedores deben dar por hecho que los compradores y sus fuentes de financiación dedicarán más tiempo y esfuerzo al análisis y el estudio de la operación. Sin embargo, un error habitual que vemos con bastante frecuencia es que los vendedores y sus bancos fijan unos plazos de venta muy agresivos. Esto puede hacer que la operación fracase.
Finalizamos con un consejo: las compañías con sólidos balances y liquidez harán bien en aprovechar el momento para realizar adquisiciones ahora que la difícil financiación disminuye la competencia. En Confianz somos especialistas en operaciones M&A y podemos asesoraros en todo el proceso.
Por Álvaro Mendiola
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