Un nuevo informe concluye que la escasez de oferta de vivienda, la mejora de los fundamentales del sector retail y la estabilización de los mercados de capitales están impulsando oportunidades de inversión a largo plazo en Europa.
La limitada actividad promotora en Europa ha dado lugar a algunas de las oportunidades de generación de rentas a largo plazo más atractivas del sector inmobiliario global, según el informe Mid-Year Outlook 2026 de Hines, publicado hoy.
Aunque el crecimiento económico sigue siendo moderado en gran parte de la región, Hines Research identifica el mercado residencial europeo como uno de los segmentos living con mejor comportamiento a nivel mundial, con unas condiciones de alquiler aproximadamente dos veces más sólidas que las de Estados Unidos, ya que la escasez de oferta continúa respaldando los niveles de ocupación y el crecimiento de las rentas. El informe también señala que las rentas del sector retail en Europa crecieron más de un 5 % en 2025, que los mercados logísticos han recuperado un mayor equilibrio entre oferta y demanda y que las condiciones de financiación siguen mejorando. A medida que el acceso a la financiación mejora y el capital regresa al mercado, Hines considera que Europa está especialmente bien posicionada para beneficiarse de la denominada “ventaja de la escasez”, donde una demanda sólida y sostenida se ve reforzada por importantes barreras para la creación de nueva oferta.
“Estamos observando el mismo patrón en todo el mundo”, afirma David Steinbach, global chief investment officer at Hines. “Cada vez más, la cuestión no es si existe demanda, sino si los mercados pueden ofrecer suficiente vivienda, espacio comercial y logístico para responder a ella. Europa destaca porque años de desarrollo limitado han creado una base más sólida para un crecimiento sostenible de los ingresos en varios sectores”.
El informe se publica en un contexto de estabilización del mercado inmobiliario comercial europeo tras varios años de reajuste de valoraciones. Las condiciones de financiación han mejorado, la actividad inversora se ha recuperado y los criterios de concesión de crédito se han vuelto más favorables. Sin embargo, Hines considera que las mejores oportunidades siguen concentrándose en aquellos sectores donde la insuficiencia estructural de oferta continúa impulsando la ocupación y el crecimiento de las rentas, reforzando la visión de la compañía de que este ciclo favorecerá a los inversores capaces de identificar la ventaja de la escasez.
“La historia de inversión de Europa no se basa en un rápido crecimiento económico”, señala Alfonso Munk, Co-Head of Investment Management de Hines. “Se basa en la escasez. La persistente falta de vivienda, una actividad promotora disciplinada y unas mejores condiciones de financiación han creado oportunidades atractivas para los inversores que buscan ingresos resilientes y creación de valor a largo plazo”.
España: unos sólidos fundamentales refuerzan las oportunidades de inversión a largo plazo
En España, los fundamentales del consumo continúan mostrando fortaleza, mientras que el desempeño operativo de los retailers sigue mejorando. Como resultado, Hines identifica un potencial especialmente sólido de crecimiento de rentas en parques comerciales, centros comerciales y activos high street, superando el comportamiento de muchos otros mercados europeos.
En logística, las condiciones del mercado se han moderado respecto a los máximos alcanzados en los últimos años, pero muestran claros signos de normalización, manteniendo un crecimiento saludable en los principales mercados del país.
Los activos de oficinas prime ubicados en los distritos centrales de negocios (CBD) también se han beneficiado de elevados niveles de liquidez, que, junto con el crecimiento sostenido de las rentas, han impulsado nuevas mejoras en las valoraciones.
Por su parte, el mercado residencial español sigue siendo uno de los más limitados en términos de oferta de toda Europa tras dos décadas de escasa actividad promotora. El déficit de vivienda en Madrid y Barcelona alcanza ya varios cientos de miles de viviendas. En este contexto, Hines prevé que las rentas residenciales continúen creciendo en línea con los salarios nominales, a un ritmo anual aproximado del 3 % al 4 % durante los próximos años.
“España sigue destacando como uno de los mercados inmobiliarios más atractivos de Europa. La escasez estructural de oferta, la fortaleza de la demanda y la mejora de las condiciones de los mercados de capitales están generando oportunidades de inversión muy atractivas a largo plazo en los segmentos residencial, retail, logístico y oficinas prime. Aunque las perspectivas varían según el sector, el denominador común es claro: los activos de calidad en mercados con oferta limitada están bien posicionados para ofrecer un rendimiento sostenido a largo plazo”, afirma Vanessa Gelado, Senior Managing Director y Head of Southern Europe de Hines.
Principales conclusiones del informe:
· El sector living europeo sigue representando una de las oportunidades más claras a largo plazo. La persistente escasez de vivienda, la limitada incorporación de nueva oferta y la solidez de los fundamentales del mercado del alquiler continúan respaldando el interés inversor tanto en vivienda multifamiliar como en residencias de estudiantes.
· Los fundamentales del sector retail continúan fortaleciéndose. El crecimiento de las rentas comerciales en Europa superó el 5 % en 2025, impulsado por años de desarrollo limitado que han reforzado la capacidad de fijación de precios por parte de los propietarios.
· Los mercados logísticos han recuperado el equilibrio. El crecimiento de las rentas se ha moderado, pero la ralentización de la actividad promotora ha contribuido a restablecer el equilibrio entre oferta y demanda.
· Los activos de oficinas prime siguen diferenciándose. Los edificios de uso mixto y bien ubicados continúan siendo algunos de los activos con mejor comportamiento, ya que los ocupantes priorizan la calidad y los entornos con amplios servicios.
· Los mercados de capitales muestran un entorno más favorable. La estabilización de las condiciones de financiación y la mejora de la actividad inversora están creando oportunidades para una asignación selectiva de capital.
El informe completo Hines Mid-Year Outlook 2026 está disponible en ESTE LINK
Sobre Hines
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¹Incluye tanto la organización mundial de Hines como los activos bajo gestión de RIA AUM a fecha de 31 de diciembre de 2025.
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