Según un nuevo informe de análisis publicado hoy, Hines, una de las principales gestoras globales de inversiones inmobiliarias, observa una clara divergencia en el mercado de oficinas europeo. A medida que la demanda de los inquilinos se concentra en edificios de alta calidad y la nueva oferta continúa siendo limitada, el poder de fijación de precios se está desplazando de forma decidida hacia los activos prime. Esto está generando lo que Hines considera una oportunidad de inversión selectiva, pero atractiva, en oficinas europeas de primera categoría.
En un nuevo informe de investigación titulado “The European Prime Office Rebound”, Hines concluye que la demanda de los inquilinos se está concentrando cada vez más en edificios de alta calidad y ubicaciones céntricas, incluso en un contexto de reducción de las necesidades totales de espacio. Al mismo tiempo, la oferta se está restringiendo. El inicio de nuevos desarrollos de oficinas ha caído un 80 % desde su último máximo (RCA, T4 2025), y el nuevo stock de alta calidad sigue siendo limitado en los principales mercados europeos.
Este desequilibrio está impulsando un crecimiento sostenido de las rentas. Las rentas prime en Europa, según el índice ponderado de la UE-15, han aumentado un 35,6 % desde el T4 2019 (CBRE, T4 2025). En los mercados donde la nueva oferta es limitada, especialmente en los principales CBDs —como el West End de Londres—, la competencia por espacios de alta calidad se está intensificando, lo que permite a los activos más sólidos captar una demanda desproporcionada y sostener el crecimiento de las rentas. Esta solidez de los fundamentales se está reflejando en la actividad del mercado, lo que indica una recuperación de la confianza de los inversores.
El informe también concluye que, si bien el trabajo híbrido ha reducido la demanda agregada, ha reforzado las preferencias de los ocupantes y ha acelerado la dinámica de flight to quality. Esta bifurcación ha generado una clara diferenciación entre activos prime y secundarios, situando a los activos de oficinas de Grado A como los que presentan los fundamentales más favorables dentro del conjunto de clases de activos inmobiliarios en Europa.
“El mayor riesgo en estos momentos es considerar las oficinas como una única clase de activo”, afirmó Alfonso Munk, Codirector de gestión de inversiones en Hines. “La dispersión entre activos es elevada y sigue ampliándose. En determinadas áreas del mercado, los fundamentales ya han cambiado de tendencia; el capital simplemente aún no se ha ajustado por completo. Es en esa brecha donde vemos la oportunidad.”
Hines ha realizado recientemente inversiones en activos trophy, entre ellas la nueva sede de Goldman Sachs en París, situada en el número 83 de Avenue Marceau y adquirida en febrero de 2026, así como la reposición de la emblemática torre Diagonal Vertical de Barcelona, que reabrió en diciembre de 2024 y ha alcanzado rentas récord en el mercado. Hines también está desarrollando B’Ella Berlin, un proyecto de uso mixto de 730.000 pies cuadrados en el distrito de Schöneberger Linse, diseñado para operar sin combustibles fósiles y cuya finalización está prevista para el T1 de 2029.
Estas inversiones reflejan la convicción de Hines en un conjunto de oportunidades selectivas centradas en activos de alta calidad con oferta limitada, bien posicionados para captar una demanda concentrada y un crecimiento sostenido de las rentas, al tiempo que refuerzan la resiliencia de la cartera a largo plazo y la visibilidad de los ingresos.
El informe completo de la investigación está disponible en hines.com/research.
Acerca de Hines
Hines es uno de los principales gestores mundiales de inversiones inmobiliarias. Poseemos y gestionamos activos por valor de 91.700 millones de dólares¹ en distintos tipos de propiedades y en nombre de un variado grupo de clientes institucionales y privados. Cada día, nuestros 5.000 empleados en 30 países se inspiran en nuestros 69 años de historia para construir el futuro del mundo mediante la inversión, el desarrollo y la gestión de algunos de los mejores activos inmobiliarios del planeta. Para más información, visite www.hines.com y siga a @Hines en redes sociales.
¹Incluye tanto la organización mundial de Hines como los activos bajo gestión de RIA AUM a fecha de 31 de diciembre de 2025.
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