La paralización de la actividad de M&A debido a la actual situación de Covid-19 ha provocado que en julio, mes tradicional de cierre de transacciones, se haya registrado el menor número de operaciones de la década, con una caída del 61 % respecto a 2019. Estos datos, según el análisis realizado por BDO, rompen con la tendencia de crecimiento sostenido en la actividad de M&A de los últimos diez años,.
La irrupción de la pandemia en marzo ha provocado que la gran mayoría de los procesos de venta se hayan visto cancelados o paralizados como consecuencia del impacto negativo del coronavirus en los resultados de las compañías y al menor interés de posibles compradores. Por ejemplo, Artá Capital ha cancelado el proceso de venta de Albinesa o Barceló, y Globalia ha cancelado sus planes de fusión de sus agencias de viaje.
No obstante, durante los últimos 4 meses se han cerrado operaciones relevantes y a unas valoraciones atractivas, lo que demuestra que siguen saliendo adelante las operaciones estratégicas en sectores refugio. Por volumen invertido, julio, con 5.191 millones de euros, no ha sido un mes tan anómalo respecto a años anteriores y se han anunciado operaciones relevantes con un valor de compañía superior a 500 millones de euros.
La oferta pública de adquisición de MásMóvil por diversos fondos de capital riesgo liderados por KKR, la adquisición de varias plantas y el negocio de distribución de EDP por parte de Total, o la adquisición por parte del PE internacional Partners Group de Rovensa son ejemplos de que sigue habiendo apetito por invertir en sectores refugio y con poco impacto, o impacto positivo, del Covid-19, así como en compañías líderes en sus mercados percibidas como estratégicas. De hecho, el anuncio en septiembre de la adquisición del portal inmobiliario Idealista por parte del fondo EQT confirma este apetito inversor.
Los fondos de capital riesgo se encuentran en un momento de máxima liquidez, la mayoría de ellos con nuevos fondos levantados hace menos de 18 meses. Atendiendo al análisis de BDO, entre el 1 de julio y el 9 de septiembre de 2020 se han cerrado 31 operaciones de inversión directa o a través de participadas, frente a 35 en las mismas fechas del año anterior, lo que incrementa la participación del private equity en el total de volumen de operaciones, considerando inversión directa o a través de compañías participadas, hasta un 66 % en estos dos últimos meses, cuando la participación media se sitúa en un 30-40 %.
Esto muestra que son los grupos industriales quienes han parado sus procesos de inversión en general, preocupados por la incertidumbre de la situación y centrados en la gestión interna de la pandemia.
A pesar de esta situación de incertidumbre con un entorno económico que, lejos de esclarecerse en otoño, sigue siendo una incógnita, BDO considera que la mayor parte de las operaciones paralizadas se retomarán y el apetito inversor de los fondos de capital privado favorecerá que se continúen logrando valoraciones atractivas en aquellas compañías líderes en sus mercados y en sectores poco afectados por el Covid-19. Estas transacciones convivirán con reestructuraciones y transacciones oportunistas entre grupos industriales que buscarán alianzas e integraciones como la mejor manera de hacer frente a la crisis actual.
Informe completo:
https://www.bdo.es/es-es/publicaciones/publicaciones-tecnicas/fas/incertidumbre-mercado-de-m-a
cloud technology
Sherpa Capital ha anunciado su entrada en el sector de la Seguridad tr...
